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La Fed injecte des milliards de dollars de liquidités

La Réserve fédérale américaine (Fed) réalise cette opération afin de maintenir le contrôle sur ses taux.

Jerome Powell, président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale des États-Unis.
Jerome Powell, président du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale des États-Unis.
Keystone

Pour la première fois depuis la crise financière, la Réserve fédérale (Fed) de New York a injecté des liquidités sur les marchés financiers pour maintenir son taux au jour le jour, principal outil monétaire, à son bas niveau. Une forte demande de dollars serait une des causes de la hausse du taux.

Cette intervention technique de 53 milliards de dollars mardi sera suivie d'une autre injection de 75 milliards de dollars mercredi, à travers son outil de prise de fonds en pension (repo), a indiqué l'antenne de New York de la banque centrale.

L'opération doit aider à conserver le taux au jour le jour à son bas niveau. Comme elle l'a déjà fait mardi, la Fed procédera à cette transaction mercredi, «afin de maintenir les fonds fédéraux dans la fourchette de 2% à 2,25%», a-t-elle indiqué dans un communiqué.

Les opérations de repo sont des transactions à très court terme qui permettent aux banques et entreprises de se refinancer et à la Fed d'avoir un autre outil pour peser sur les taux. Elles portent sur le rachat de titres de dette (bons du trésor, obligations adossées à des crédits hypothécaires) à un prix fixé d'avance.

Plusieurs facteurs

Pour des raisons techniques, le taux des prises en pension à un jour (repo) a fortement grimpé lundi, dépassant trop largement celui des taux au jour le jour fixé directement par la Fed (qui évolue entre 2% et 2,25%).

Plusieurs facteurs, dont une forte demande de dollars de la part des entreprises sur le point de payer une échéance fiscale, ont fait gonfler le taux de repo et, dans la foulée, les taux au jour le jour de la Fed. Ceux-ci se sont établis à 2,25% mardi, au plus haut de sa fourchette d'évolution, contre 2,14% vendredi.

Le gonflement des déficits et du besoin de financement du gouvernement ainsi que la décrue des réserves de la Fed dans le cadre de la diminution de son portefolio d'actifs achetés massivement après la crise financière figuraient parmi les raisons avancées par les analystes pour expliquer ces tensions sur les marchés du refinancement à court terme. Cette injection technique de liquidités ne devrait pas toutefois pas avoir d'incidence sur la politique monétaire de la banque centrale, assuraient certains économistes.

(ats)

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