Dix ans après Lehman, les leçons de la crise

Crise des subprimesIl y a 10 ans, la banque d'affaires américaine Lehman Brothers faisait faillite et provoquait un séisme financier mondial. Des enseignements ont-ils été tirés de cette débâcle?

Signaler une erreur

Vous voulez communiquer un renseignement ou vous avez repéré une erreur?

La faillite de la banque d'affaires américaine Lehman Brothers en septembre 2008 avait provoqué un séisme international. Le monde découvrait alors avec stupeur les subprimes, des crédits hypothécaires accordés à des débiteurs peu solvables et qui avaient été transformés en investissement soi-disant sûr et rentable. Dix ans plus tard, quelles leçons ont été retenues de cette débâcle?

L'endettement mondial progresse

En matière d'endettement, les leçons ne semblent pas retenues. Pour Nick Clay de Bank of New York Mellon, «il faut de la force et du courage pour surmonter une addiction. Dix ans après l'effondrement de Lehman Brothers, aucune de ces qualités ne semble être présente. Au contraire, nous n'avons rien appris».

L'addiction s'est accrue, sous l'effet conjugué des politiques monétaires extrêmement accommodantes et des liquidités mises à disposition en profusion par les banques centrales. L'endettement mondial des économies matures et en développement s'est ainsi accru, autant au niveau des gouvernements que des acteurs financiers, des ménages et des entreprises.

L'exercice délicat auquel doivent se livrer les instituts d'émission est maintenant de réduire ces liquidités sans provoquer de nouvelle crise. Pour Nick Clay, cela risque d'être difficile au vu des rumeurs sur des fonds au bord de l'implosion. Des crises géopolitiques comme en Turquie sont également un signe inquiétant.

Gestion des crises améliorée

Dans d'autres domaines, des leçons ont par contre été retenues, notamment dans la gestion de crises, a estimé Thomas Stucki, directeur des investissements de la Banque cantonale de Saint-Gall (SGKB).

Les banques centrales sont devenues très efficaces dans ce rôle, disposant des moyens nécessaires pour intervenir. Les décisions des régulateurs ont permis de rendre les banques plus solides, notamment en matière de fonds propres et de ratio de levier. Des mesures en vue d'une faillite ordonnée en cas de nouvelle crise ont également été édictées.

Les acteurs financiers, en Suisse et à l'étranger, se plaignent cependant de la charge admnistrative et des coûts supplémentaires qu'ont engendrés ces nouvelles réglementations.

Vers un resserrement monétaire

Après des années de politique monétaire accommodante, les banques centrales se sont lancées dans la délicate tâche de resserrer la vis en matière de taux d'intérêts et de liquidités.

Alors que la Réserve fédérale américaine (Fed) s'est déjà lancée dans la hausse des taux, son homologue européenne (BCE) ne devrait pas bouger à ce niveau avant l'année prochaine. L'institut de Francfort devrait par contre arrêter en fin d'année les rachats massifs de dette publique et privée. De l'avis des spécialistes, la Banque nationale suisse (BNS) ne devrait pas relever ses taux directeur avant 2019.

Le prochain resserrement de la politique monétaire se traduira par un ralentissement conjoncturel, estime la SGKB. «Mais cela ne sera pas le point de départ d'une nouvelle crise financière», a ajouté M. Stucki.

Quant aux crises dans les pays émergents, elles sont d'origine locale et ne comportent pas le risque de contagion mondiale comme les subprimes en 2008, ont estimé les analystes de Pictet. La liste des dangers potentiels s'allonge cependant continuellement avec les litiges sur le commerce international, le Brexit, la chute de devises de plusieurs pays émergents et les gouvernements populistes. (ats/nxp)

Créé: 14.09.2018, 10h44

Galerie photo

Une année de scandales financiers

Une année de scandales financiers Exit les affaires Bernard Madoff, Jérôme Kerviel et autre Lehman Brothers. Une nouvelle génération de délits ont pris leur place dans les esprits.

Articles en relation

Credit Suisse: un accord avec Lehman Brothers

Etats-Unis La banque Credit Suisse a conclu un accord extra-judiciaire dans le cadre d'un différend avec Lehman Brothers remontant à 2009. Plus...

Faillite de Lehman: Credit Suisse aurait gonflé ses pertes

Banques La banque Credit Suisse est accusée d'avoir tenté de profiter de la faillite de la banque d'investissement américaine Lehman Brothers en 2008 en gonflant les dédommagements qu'elle lui a réclamés. Plus...

La faillite de Lehman Brothers a aussi touché la Suisse

Finance La faillite, le 15 septembre 2008, de la banque américaine Lehman Brothers a eu des conséquences sur les banques suisses et leurs clients. Plus...

Lehman Brothers est sortie de faillite

Crise La banque d'affaires américaine Lehman Brothers n'est plus en faillite. Elle avait déposé le bilan il y a trois an et demi. Plus...

Publier un nouveau commentaire

Nous vous invitons ici à donner votre point de vue, vos informations, vos arguments. Nous vous prions d’utiliser votre nom complet, la discussion est plus authentique ainsi. Vous pouvez vous connecter via Facebook ou créer un compte utilisateur, selon votre choix. Les fausses identités seront bannies. Nous refusons les messages haineux, diffamatoires, racistes ou xénophobes, les menaces, incitations à la violence ou autres injures. Merci de garder un ton respectueux et de penser que de nombreuses personnes vous lisent.
La rédaction

Caractères restants:

J'ai lu et j'accepte la Charte des commentaires.

No connection to facebook possible. Please try again. There was a problem while transmitting your comment. Please try again.

Caricatures

La Suisse, nid d'espions
Plus...