Placements alternatifs
CERN: la caisse de pension prend des risques
Mis à jour le 22.06.2012 3 Commentaires
Stupéfaction jeudi parmi les experts helvétiques de la prévoyance professionnelle! Le quotidien britannique Financial Times annonce que la caisse de pension du CERN (Centre européen de recherche nucléaire) investira plus de 500 millions de dollars sur des hedge funds (fonds spéculatifs, alternatifs et non traditionnels), soit 15% des actifs qu’elle gère. Il s’agit du triple de la moyenne helvétique (voir infographie) .
«En fait, cette évolution de notre allocation alternative s’est faite entre janvier 2011 et aujourd’hui. Et nous n’utilisons pas le terme de hedge fund dans notre organisation», précise l’administrateur de la caisse de retraite, Théodore Economou. Il est vrai que cette structure prend des précautions contre les démons auxquels les hedge funds sont le plus souvent associés.
Critères éthiques
«Nous ne prenons jamais de positions sur des fonds ne pratiquant que la vente à découvert. Nos normes prévoient des limites dans l’exploitation des effets de levier», indique Théodore Economou. Autrement dit, la caisse de pension du CERN se distancie des structures investissant 400%, voire 500% des fonds disponibles en recourant à l’emprunt, s’imposant par conséquent des seuils de rentabilité parfois démesurés.
En partie du fait de toutes les précautions prises, Théodore Economou peut se réjouir d’un résultat: «Le rendement de nos placements alternatifs s’est révélé positif l’an dernier, alors que l’industrie des hedge funds a subi un recul de 5% à 9%.»
Les avoirs des 3000 employés et des retraités du CERN sont en plus gérés en fonction de critères éthiques. «Nos gérants travaillent en appliquant un filtre. Celui-ci permet de ne pas s’exposer à des secteurs comme l’armement, le tabac, l’alcool ou les jeux d’argent», relève l’administrateur de la caisse de pension.
Tous les experts de la prévoyance professionnelle sont-ils convaincus? Pas vraiment. «Placer 15% des avoirs gérés sur des fonds alternatifs? A priori, ça fait beaucoup, estime le patron de RCCL Investments, Philippe Rezzonico. D’autant plus qu’il est difficile de trouver des structures complètement décorellées des marchés.»
Des milliers de milliards
Des spécialistes observent un autre inconvénient majeur: en cas de rendements insatisfaisants, ou même de pertes, l’exécution d’ordres de rachat de parts dans des fonds alternatifs prend souvent un mois, voire trois. Et dans ce cas, le temps, c’est de l’argent perdu.
L’administrateur de la caisse de pension du CERN se félicite cependant de la solution apportée à un défaut bien connu des fonds alternatifs: «Les frais de gestion ont été négociés à la baisse.»
Conseiller senior chez Lusenti Partners, Graziano Lusenti reste sceptique: «L’allocation alternative de la caisse du CERN m’étonne par rapport aux développements généraux de la branche en Suisse. Elle se confronte en plus à un véritable challenge quand il lui faudra rassembler et publier les informations sur les coûts de gestion de ses placements alternatifs.»
Alors que Swisscanto ne fait pas de distinction entre eux, les affaires des hedge funds et autres fonds alternatifs portent actuellement sur quelque 2000 milliards de dollars dans le monde, selon le Financial Times .
Créé: 22.06.2012, 10h50
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Veuilliez attendre s'il vous plaît 3 Commentaires
"la caisse se distancie des structures investissant 400%, voire 500% des fonds disponibles en recourant à l’emprunt, s’imposant par conséquent des seuils de rentabilité parfois démesurés."Donc cette caisse n'a pas d'actifs dans l'immobilier, car c'est exactement ceci qu'on fait quand on achète a 20% fonds propres: 80% emprunt = 5x (500%) fonds propres!!! AH, LA BULLE IMMOBILIERE...!!!! Répondre
Si cette caisse fait un chouette bénéfice, ce sera génial pour les fonctionnaires internationaux. En revanche si elle se vautre, j'espère que les-dits fonctionnaires internationaux ne viendront pas réclamer aux autres actifs de couvrir leur pertes. Malheureusement... Répondre
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