Croissance
La Chine croît moins vite, mais pas de panique!
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Un nouveau chiffre partiel vient de tomber. L’étude préliminaire des directeurs d’achat menée par la banque HSBC montre que le secteur industriel chinois vit en février son quatrième mois de contraction d’affilée.
La semaine dernière, c’était l’immobilier qui enregistrait pour la première fois depuis longtemps des prix en baisse. Associé chez Bordier, Michel Juvet confirme ce ralentissement de l’économie chinoise.
L’économiste souligne aussi la difficulté d’en prendre la vraie mesure. Les chiffres des autorités chinoises restent sujets à caution. Mais le fait est que la Chine devrait assumer cette année une croissance de son économie de l’ordre de 7-8%.
On est bien loin des 12-14% des années de très haute conjoncture. Mais loin aussi de l’atterrissage brutal que les spécialistes mettent en regard d’un taux de croissance de 4%.
Pas aussi grave
Pour Michel Juvet, la situation actuelle n’est pas aussi grave qu’après la chute de Lehman Brothers au deuxième semestre 2008. A ce moment là, la Chine a redoublé d’efforts et de plans de relance.
Ces mesures ont débouché sur une «énorme bulle des investissements» dans l’immobilier et les projets industriels non-rentables. Les autorités chinoises ont ensuite choisi des politiques monétaires moins accommodantes.
Ajoutée à la crise en Europe et aux États-Unis, cette résorption du surinvestissement produit un ralentissement assez global dans le pays. Mais Michel Juvet estime que la banque de Chine dispose des réserves en devises et des moyens de relance qui lui permettraient, si nécessaire, de relancer la machine.
Avec toutefois cette difficulté qu’il faudra stimuler l’économie domestique et la demande intérieure, qui reste insuffisante, sans réamorcer une bulle mal placée.
La demande intérieure
Professeur aux Universités de Genève et Lausanne, Antoine Kernen estime lui aussi que les autorités chinoises parviendront à amortir le choc. Surtout en recentrant la croissance sur la demande nationale.
Selon lui, l’emploi dans certaines régions axées sur les exportations, comme les zones spéciales dans le sud du pays, en fera les frais. «On observe déjà des conflits sociaux et je ne serais pas étonné qu’on en voie émerger de plus sérieux dans le pays ces prochains mois», explique-t-il.
Mais ce spécialiste juge l’économie chinoise relativement solide. Une partie des entreprises chinoises roulent sur des marges très faibles, notamment dans le textile. Mais d’autres, fortement innovatrices, «vont gagner des parts de marchés à la faveur de la crise.»
Impact extérieur
Ce ralentissement chinois devrait se faire assez peu sentir sur les économies occidentales, jugent les deux observateurs. «La Chine n’a jamais été un facteur de croissance pour ces économies, contrairement à beaucoup de pays d’Asie et celles axées sur les matières premières», souligne Michel Juvet.
Plusieurs entreprises allemandes et suisses actives dans les biens d’équipement en ressentent toutefois déjà les effluves. Une péjoration longue de la croissance chinoise pourrait aussi toucher l’horlogerie.
«Les exportations vers la Chine représentent 5% du total des exportations suisses, note Michel Juvet. Mais elles sont le fait de quelques entreprises seulement. Pas simple pour elles si le ralentissement devait s’accentuer.» (Newsnet)
Créé: 22.02.2012, 12h22
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